目前山西地區焦企開工處于中高位水平，其他地區噸焦無利潤，甚至出現虧損，有主動限產的情況，隨著出貨節奏的減弱，焦企庫存呈上升趨勢，個別廠庫有積壓現象；鋼廠方面鋼材價格雖出現小幅反彈，建材成交有序回升，但目前鋼材庫存拐點未至，重慶H型鋼原料采購積極性依舊較弱，壓價意向不減；港口方面，近期港口集港較高，疏港偏低，庫存上升明顯。預計近期焦炭市場繼續弱勢運行。全國主要市場建筑鋼材價格下跌，從各地價格走勢來看，現貨市場已經釋放了一定風險：需求處于緩慢恢復之中，價格有止跌見穩的跡象。本期西本鋼材指數大跌，但成本指數跌幅很小，表明鋼廠利潤空間迅速收窄；在此過程中，螺紋鋼期貨先抑后揚，對現貨市場有一定的引導作用。
期貨方面，本期黑色系先跌后漲：鐵礦石探底回升，焦炭先抑后揚，熱卷和螺紋鋼低位走高。其中，熱卷2005合約周五收在3484元，較節前下跌37元/噸；螺紋鋼合約RB2005周五收在3485元/噸，較節前下跌15元/噸。從全周走勢情況看，原料價格難以打壓，重慶H型鋼成材價格跌有抵抗，上下游的聯動效應比較明顯。當前社會庫存繼續累積，且沒有到達峰值的跡象，雖然后期需求回升是一個趨勢，但經銷商的“抗壓”能力有限，一旦鋼廠不能“堅守”，市場還有向下調整的動力。筆者以為，本周鋼價推高受挫，既是受到資本市場的影響，更是對需求不及預期的反應，在疫情出現全面“拐點”之前，貿易商的情緒還會呈現反復。預計下周重慶H型鋼市場低位震蕩，期間關注資本市場的變化，以及需求釋放的力度。
